FOREX: Греция - Титаник года!?

Доклад главы ФРС Бена Бернанке не стал сенсацией или неожиданностью для финансовых рынков...

Доклад главы ФРС Бена Бернанке не стал сенсацией или неожиданностью для финансовых рынков. Как и ожидалось, председатель остался верен себе и инвесторам, произнеся в очередной раз так полюбившуюся всем формулировку «низкие процентные ставки в США длительный отрезок времени». Добавим, что в этом же ключе высказался и глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который и вовсе отметил, что ЦБ может сохранять federal funds rate и другие ставки на текущем уровне на протяжение всего 2010 года. У кого как, но у меня складывается впечатление, что в конечном счете мы получим в 2010 году ситуацию, что ФедРезерв «мягко стелет, да больно спать».

«Греция»
Если учесть, что все в рамках полугодового доклада Бернанке было в рамках ожиданий, то и реакция спекулянтов на FOREX оказалась более чем сдержанной. С начала мы наблюдали рост в EUR/USD с 1,3550 до 1,3625 на ожиданиях заявлений по ставкам и по факту начала выступления, однако уже под вечер все вернулось на круги своя ил к 1,3525. Уже по такой реакции можно констатировать то, что идея с Бернанке и «нулевыми ставками» не стрельнула.

Зато вновь на первый план выходит горячо любимая Греция и рейтинговые агентства. Сначала 24 февраля вечером стало известно, что в Standard&Poor's рассматривают возможность снижения рейтинга Греции на одну или даже две ступени уже буквально до конца марта, реагируя на политические неурядицы в стране, а также общую экономическую ситуацию. Нечто похожее планирует в ближайшие месяцы сделать и Moody's, также отмечая пока неспособность властей страны начать конструктивно решать проблему значительного дефицита бюджета. Масла в огонь подливают, конечно, и представители Fitch, которые во вторник снизили рейтинги крупнейших греческих банков.

Для участников рынка FOREX все это лишний повод продолжать играть на понижение в EUR/USD с прицелом на 1,30 в текущем году и ниже. И не забываем, что оказывать давление на евро сейчас также может предстоящее размещение Грецией в марте 10-летних гособлигаций, а также необходимость выплатить кредиторам в апреле и мае 22$ млрд. Добавим, что в GBP/USD целью для снижения остается уровень 1,50, который также в этом году мы можем пробить.

«Аппетит к риску»
Несмотря на то, что формулировка про низкие процентные ставки в США поддержала в среду американский рынок акций, мы продолжаем сохранять умеренно негативный взгляд на перспективы фондовых рынков, полагая, что сейчас по-прежнему немало негативных факторов, которые в итоге могут вызвать их снижение и привести на FOREX к укреплению курса доллара на фоне падения аппетита к риску.

Смущает уже сам осторожный комментарий Бена Бернанке о текущем восстановлении экономики США как зарождающемся или зыбком, а также порция данных по рынку жилья, которую мы получили из-за океана накануне. Несмотря на то, что в Соединенных Штатах были продлены налоговых льготы на покупку жилья, продажи на первичке (New home sales) в январе не выросли на 3,2%, как прогнозировали аналитики, а, напротив, сократились на более чем 11%. Другой негативный момент — это статистика по ипотечному кредитованию за предыдущую неделю, которая также вышла в негативном ключе. Три недели подряд спрос на ипотеку в США исключительно снижается, а число заявок на ипотеку на минимуме с мая 1997 года. Если добавить сюда еще и разочаровывающие данные во вторник по потребительским настроениям, то получается, что восстановление крупнейшей экономики мира проходит не так уж и безоблачно.

А ведь ФедРезерв еще в прошлом году нас предупреждал, что буквально уже во 2кв10 мы увидим существенное замедление темпов роста экономики США и динамику ВВП региона ниже потенциально возможного уровня. Все это мы воспринимаем как весомые риски, способные вызвать коррекцию в WTI до 60$ за баррель, а в S&P500 10%-15% падение рынка.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.